林州信息网
时尚
当前位置:首页 > 时尚

钢铁建议关注景气偏好的油气用管板块

发布时间:2019-09-13 19:30:15 编辑:笔名

钢铁:建议关注景气偏好的油气用管板块 2019-06-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、投资策略:建议关注景气偏好的油气用管板块2019年5月回顾:5月淡旺季切换、需求逐步走弱,环保约束宽松叠加盈利、供给端显著增加,供需格局转弱;成本端走势偏强,钢铁行业价格持稳、盈利中枢下移。4月,钢铁行业指数跌幅为7.5%、同期沪深 00跌幅为7.2%,钢铁行业指数走势弱于沪深 00指数。在申万28个行业中涨幅排第十九名。钢铁板块PE估值上行、PB估值下探,5月 1日,PE_TTM为7. 4倍、PB_LF为1.0倍,当前PE、PB分别为201 年至今的7. %分位和29.7%分位。

2019年6月展望:6月为传统钢铁行业淡季,随着天气渐热、雷雨天气渐增,钢材需求将逐步走低;钢厂盈利叠加环保约束边际宽松,预计供给仍维持高位。综合而言,钢铁行业供需格局环比走弱。成本端供需格局或强于成材,预计6月钢材价、利承压。普钢方面,建议重点关注区位优、成本管控强的长材龙头:三钢闽光,需求具备韧性的板材龙头:华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份。在细分板块上,建议关注景气偏好的油气用管,建议关注油气用管相关上市公司:久立特材、常宝股份、金洲管道、玉龙股份等。

二、基本面分析:6月预计价、利均承压供给:需求季节性走弱叠加受累铁矿石等原料端价格走势偏强致盈利边际收缩,钢厂增产意愿减弱;但钢厂盈利叠加环保约束边际宽松,预计6月供给仍维持高位。

需求:6月,随着天气渐热、部分区域雷雨天气渐增,需求边际持续转弱。预计6月处于钢材淡季,需求季节性逐步走弱。

供需与库存:5月旺季长材库存持续去化、板材库存持稳,6月预计社会库存去化趋缓、钢厂库存逐步累积。

成本:发货量与到港量趋增或缓解铁矿石供给偏紧格局,焦炭供需格局以稳为主、价格高位震荡。

价格:品种方面,根据Mysteel,5月长材、扁平材指数累计分别下跌1.9%、2.2%。5月各区域月度均价涨跌各异,西北、华南和西南区域均价上涨;东北、中南、华东华北区域均价下跌。6月钢铁行业供需格局环比走弱,预计短期钢价承压,建议密切跟踪库存去化速度及环保政策弹性。

盈利:根据Mysteel测算的主要钢材品种吨毛利数据,5月,螺纹钢、热卷和冷卷的月度均毛利分别达769元/吨、697元/吨和272元/吨,环比分别降20.1%、降17.9%和降47.0%。供需框架走弱、成本框架偏强,预计6月盈利仍承压。

三、风险提示:宏观经济增速下滑;非采暖季错峰生产、超低排放改造进程低于市场预期;钢材、原材料价格波动较大。

小儿脾胃虚弱饮食方
宝宝干咳吃什么药
小孩经常流鼻血
手术血栓