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17家券商把脉后市多数认为短线乐观中线谨

发布时间:2019-10-09 21:14:58 编辑:笔名

  17家券商把脉后市 多数认为短线乐观中线谨慎

  近期大盘在3500点频频冲关受阻,引发不少投资者对后市的担忧。这个盛夏行情将如何演绎?月线是否能收出八连阳?综合17家券商研究所的月度策略报告发现,大多数机构持谨慎乐观态度,认为8月份大盘将出现继续冲高,但此后存在大幅震荡甚至回落的风险。在行业配置上,出口复苏概念最受青睐。

  泡沫化行情仍将延续

  统计显示,17家券商研究机构中,约七成机构认为在剧烈调整后,市场单边上扬的格局已经发生变化,8月份大盘仍将震荡上行,但冲高后面临震荡或回落。比如,从去年底开始就坚定看多的申银万国研究所认为,8月份市场运行的趋势为冲高、震荡,上证综指的核心波动区间为3100点至3650点。由于基本面的预期不断改善,以及流动性宽松,这两个支撑申银万国一路看多的理由还没有发生实质性的变化,而且出口复苏的预期有望在近期升温,支持基本面预期继续改善,8月M1增速仍有望保持高位,均意味着A 股市场冲高的动力还没有衰竭。从短期走势看,海通证券、光大证券、联合证券、东方证券、东北证券、东海证券、国联证券、国都证券等研究所也均认为市场上升的趋势没有变化,A 股市场“泡沫化”行情仍将延续,短期可能还有一定上升空间,但股指波动幅度会明显增大。

  不过从中期来看,各家机构产生了较大的分歧,半数券商的观点开始转为谨慎。比如,海通证券研究所指出,市场存在“泡沫化”机会的同时,也伴随潜在高风险,对A 股市场中期趋势继续持谨慎观点。

  流动性短期不会逆转

  大多数机构之所以做出短线乐观、中线谨慎的判断,资金面的变化成为关键因素。东方证券、国信证券均认为,短期流动性出现逆转的可能性很小,政策微调对于A股市场短期不产生方向性影响,但政策微调可能引发市场波动,且累积效应不可小视。

  比如,国信证券研究所认为,目前仍是A股投资较佳时段,政策转向暂不可行,微调波动值得警惕,认为货币政策微调实属正常,但在通胀抬头、经济局部过热前,加息等货币政策转向的概率低,短期市场不存在逆转的可能。但不少券商提出要留意资金面出现的新变化,如新股发行带来的市场扩容加速以及基金加仓能力的减弱,均使得市场资金面开始出现微妙的变化。

  在资产配置方面,由于中国出口复苏的迹象初步显现,外需恢复、出口复苏概念集千万宠爱集一身,光大证券、海通证券、申银万国、东方证券等多家大型券商一致推荐超配,建议关注工程机械、港口航运、纺织服装、电子元器件、化工化纤等出口相关行业。

  值得注意的是,机构对金融、地产和有色三大权重板块产生较大分歧。部分机构认为金融地产股的低估值是最大优势,但还有部分机构8月份调低了上述3个行业的配置比例,认为有色板块股价已透支了未来的产品价格上涨,需要有色价格超预期上涨才能进一步推动股价上涨,但短期难于看到;地产板块短期面临调控压力,需要房子成交量和价格数据明显好转推动股价进一步上涨,而8月份面临淡季的困扰;银行板块业绩快速上升的驱动力主要来自于加息,但三季度不可能加息,加息预期也会比较弱。

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